祥乾资产欢乐家上半年营收7.48亿元持续发力供应链与品牌力构建

近日祥乾资产，欢乐家(300997)发布2025年半年报，公司上半年实现营业收入7.48亿元，归母净利润为1855.25万元。报告期内，公司依托位于山东临沂、湖北汉川、湖北枝江和广东湛江四大生产基地以及全国性的渠道布局，主营业务有序开展，同时围绕渠道精耕、渠道拓展、产品创新、品牌建设等主要经营目标推进工作。

欢乐家主要从事植物蛋白饮料、水果罐头、果汁饮料、乳酸菌饮料等食品饮料产品的研发、生产和销售。在植物蛋白饮料行业和水果罐头食品行业祥乾资产，公司核心产品欢乐家水果罐头（尤以橘子罐头和黄桃罐头为代表）及欢乐家椰子汁拥有较高的市场知名度。

目前祥乾资产，欢乐家已形成水果罐头和椰子汁为双驱动的发展战略。一方面长期坚持打造以橘子罐头和黄桃罐头为核心、同时兼顾多品类罐头产品，另一方面以椰子汁植物蛋白饮料为核心，并推出了100%椰子水、椰子水饮料、果汁、乳酸菌等饮料产品，丰富公司产品线。

2025年上半年，气候和供需关系导致水果和椰子等天然原材料价格持续高位运行，成为饮品行业普遍面临的成本压力。据中国产业信息网数据显示，植物蛋白饮料市场在2022年规模已达1351亿元，预计2026年将突破1400亿元。在这一市场背景下，椰子汁、椰子水等核心原料的价格波动对企业毛利率影响明显。尤其是椰基饮品企业，如果缺乏稳定的采购机制和供应链管理，业绩容易受到较大波动。

面对成本上涨，拥有产地直采、长期合同及锁价机制的企业在行业洗牌中具备明显优势。欢乐家通过与核心产地供应商建立长期合作以及自建海外椰子加工项目，一定程度上减缓了原材料价格上涨对毛利率的冲击。同时，公司在产品结构上加大高毛利品类的占比，如节日礼盒装椰子汁、无糖椰子饮料、减糖水果罐头等，从销售端优化盈利能力。

当前，品牌影响力在原料波动期的重要性更加凸显。对于拥有稳定消费群体和高品牌认知度的企业，适度调价或推出高附加值新品成为缓解成本压力的有效手段。数据显示，2024年中国健康饮品消费者中，有超过46%的人愿意为低糖、无糖、天然成分的饮品支付更高价格，这为品牌企业在健康化细分市场中进行溢价提供了现实基础。欢乐家凭借在椰基饮品和水果罐头赛道的长期积累，具备在旺季推出高毛利新品并获得市场认可的优势。

原材料价格波动是行业共性挑战，但其并不改变行业长期增长的趋势。健康化消费、礼盒化场景和渠道多元化的结构性机遇仍在持续释放。行业分析人士指出，具备供应链议价权和品牌溢价能力的企业祥乾资产，将在未来几个季度迎来毛利率修复和盈利能力的提升。随着旺季临近，提前完成渠道铺货和原料保障的企业，有望在竞争中占据先机，实现业绩的阶段性改善。

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